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Der Goldmarkt testete den Widerstand bei 1.800 $ und erreichte ein Vier-Wochen-Hoch. Das gelbe Metall rutschte jedoch nach den restriktiven Kommentaren der Fed-Sprecher ab. Der Goldpreis stieg inmitten sinkender Anleiherenditen und steigender Rezessionsängste. Ein Marktanalyst sagt jedoch, dass Anleger auch auf die Angebotsseite des Marktes achten sollten.

„Ein starker Dollar setzt auch Gold unter Druck“

Er landete am Dienstagmorgen in Taiwan inmitten von Drohungen aus dem Besuch der Sprecherin des Repräsentantenhauses, Nancy Pelosi, in China, dass es „ernsthafte Konsequenzen“ geben würde. Angeführt von eskalierenden geopolitischen Spannungen stieg der Goldpreis auf 1.805 $. Allerdings gab Gold nach der aggressiven Rhetorik der Fed all seine Tagesgewinne wieder ab. Edward Moya, Senior Producer Analyst bei OANDA, kommentiert:

Gold verlor an Wert, nachdem die Wall Street optimistisch wurde, dass die Spannungen zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt außer Kontrolle geraten würden. Ein starker Dollar übt auch Druck auf Gold aus. Denn der Rückzug des Dollars in den letzten Wochen scheint vorbei zu sein.

Fed-Sprecher entschlossen, die Inflation einzudämmen

Latestnews.plus.com Wie Sie weiterlesen, sagte der Präsident der Chicago Fed, Charles Evans, am Dienstag, dass die US-Notenbank die Zinssätze weiter erhöhen wird, bis die Inflation sinkt. Evans fügte hinzu, dass er eine Erhöhung um 50 Basispunkte im September nicht abgelehnt habe.

Die Fed-Präsidentin von San Francisco, Mary Daly, sagte am Dienstag ebenfalls, dass die Inflation immer noch ein Problem sei. In einem Interview mit LinkedIn sagte die Tageszeitung, die Fed habe „einen langen Weg vor sich“, bevor sie ihre Preisstabilitätsziele erreicht, insbesondere nachdem die Inflation im Juni gegenüber dem Vorjahr auf 9,1 % gestiegen war. Daly wiederholte auch die Äußerungen des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell von letzter Woche. In diesem Zusammenhang, fügte sie hinzu, hängt alles, was in die Zukunft geht, von Daten ab. Übrigens sind Evans und Daly dieses Jahr keine stimmberechtigten Mitglieder. Aber seine Kommentare enthüllen einige Gedanken hinter den Kulissen.

„Gold versucht wieder ein sicherer Hafen zu sein“

Edward Moya erklärt, dass ein starker Dollar für Gold weiterhin höhere Preise verhindern wird. Der Analyst kommentiert:

Jüngste Reden der Fed haben die Vorstellung gestützt, dass die Zinsdifferenz weitgehend zugunsten des Dollars bleiben wird. Dafür hat der US-Dollar einen enormen Anstieg erlebt. Geopolitische Spannungen dürften auch Safe-Hafen-Ströme anziehen, vor allem in Treasuries. Dies wird auch den Dollar stützen. Gold versucht wieder ein sicherer Hafen zu sein. Diese jüngste internationale Risikorunde für den Ausblick wird uns schnell herausfinden lassen, ob es einen gibt.

Was braucht es für eine Trendwende unter?

Laut den Strategen von TD Securities muss das Edelmetall deutlich über der 1.800 $-Marke gehandelt werden, damit Gold eine signifikante Trendwende und eine anhaltende Hausse-Rally erlebt. Strategen weisen darauf hin, dass der vorherrschende Hedging-Ton auf dem Markt aufgrund der Beziehungen zwischen den USA und China das gelbe Metall durch bescheidene Hafenströme weiter unterstützt. In Fortsetzung ihrer Einschätzungen betonen die Strategen die folgenden Punkte:

Der CTA muss jedoch nördlich der 1.820 $-Marke schließen, damit weitere Shorts von Trendfolgern auftreten und der Goldpreis eine Änderung der Trendsignale auslöst. In diesem Sinne sind die Goldmärkte mit einer großen Menge gleichgültiger Positionen von Händlern konfrontiert, deren Gold immer noch den Titel der dominierenden spekulativen Kraft trägt.

„Der Preis wird nicht einseitig am Markt bestimmt“

Erik Norland, Executive Director und Senior Economist der CME Group, sagte in einem am Dienstag veröffentlichten Bericht, dass das Angebot der Goldmine zurückgegangen sei. Norland merkt an, dass eine anhaltend starke Nachfrage die Preise langfristig stützen dürfte. Der Ökonom stellt auch fest, dass die Goldminenproduktion zwischen 2016 und 2021 um 7 % zurückgegangen ist.

In diesem Zusammenhang sagt Norland in dem Bericht: „Ein Grund, warum die Edelmetallpreise in den letzten fünf Jahren gestiegen sind, könnte der Rückgang neuer Lieferungen sein.“ Der Wirtschaftswissenschaftler sagt, dass es möglich ist, dass die Investitionsnachfrage die Preisvolatilität kurzfristig erhöht. Er stellt jedoch fest, dass dies immer noch nicht ausreicht, um langfristige Bullenmärkte zu unterstützen. Kommentar von Norland:

Bewegungen des Goldpreises werden hauptsächlich nachfrageseitigen Faktoren zugeschrieben. Unsere Analyse zeigt jedoch, dass nachfrage- und angebotsseitige Faktoren zusammengenommen den jahrzehntelangen Bullen- und Bärenmarkt geschaffen haben. Es zeigt auch, dass keine Seite der Angebots-Nachfrage-Gleichung allein für die Goldpreisentwicklung verantwortlich ist.

„Viele Jahre lang wird es möglicherweise keine starke Erholung der Goldproduktion geben“

Norland sagt, dass seine Forschung auch zeigt, dass Gold und Silber empfindlich auf die Produktionsniveaus des jeweils anderen reagieren. Er sagt, wenn die Goldproduktion steigt, entwickeln sich die Silberpreise unterdurchschnittlich. Mit Blick auf die Zukunft sagt Norland, dass die Goldproduktion ein gemischtes Bild darstellt. Er stellt fest, dass die Goldminenarbeiter enorme Einnahmen erzielen, weil die Preise weit über den Produktionskosten liegen. Er stellt jedoch auch fest, dass die Produktion weiter zurückgeht und die Bergleute Schwierigkeiten haben, Unzen im Boden zu ersetzen. Norland sagt, dass Goldproduzenten im Durchschnitt Gewinnmargen von über 60 % und Betriebsmargen von über 125 % erzielen. In diesem Zusammenhang kommt er zu dem Schluss:

Die Tatsache, dass die aktuellen Gewinnspannen hoch sind, bedeutet nicht, dass wir in naher Zukunft ein starkes Wachstum in der Branche sehen werden. Schließlich wird es selbst bei erhöhten Investitionen möglicherweise viele Jahre lang keine starke Erholung der Goldproduktion geben. Es gibt also wenig Grund, Kürzungen bei den Minen der Welt vorherzusagen. Daher gibt es wenig Grund zu der Annahme, dass die heutigen hohen Preise die Goldproduktion steigern werden.


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Michael Lewis

Ich bin ein in Deutschland lebender Website-Software-Ingenieur. In meiner Nebentätigkeit schreibe ich Artikel für die Website Latestnews.plus.

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